自登陸資本市場以來，被稱為內(nèi)衣第一股的都市麗人在資本運作上鮮有大的舉措。不過，這一歷史在今年3月2日得以改寫。

　　3月2日，都市麗人發(fā)布公告，稱以9200萬元的價格收購貼身衣物品牌歐迪芬，“歐迪芬經(jīng)過這么多年的發(fā)展，也遇到了一些瓶頸，都市麗人將之收購之后，會在成本控制、渠道費用支出、現(xiàn)金流管控上對它進行改善。都市麗人在行業(yè)內(nèi)雖然處在第一名的位置，但產(chǎn)品覆蓋是在大眾市場，而歐迪芬并入公司之后，可以在目標消費者覆蓋上發(fā)生質的改變”。都市麗人CFO余振球在接受《證券日報》獨家采訪時解釋，而對于這個收購價格，余振球認為，綜合歐迪芬目前的經(jīng)營狀況，及多年來在專利、品牌、渠道等領域的積累，9200萬元“并不貴”。

　　公告顯示，此次收購，系都市麗人間接全資附屬公司天津歐迪芬具體操刀，交易對手方包括上海歐迪芬，自然人王文宗和王振興。此次收購，天津歐迪芬同意收購由該交易對手方擁有的品牌貼身衣物產(chǎn)品的設計、研究、開發(fā)、銷售及制造業(yè)務，包括但不限于歐迪芬、璐比及伊夏品牌。

　　根據(jù)資產(chǎn)轉讓協(xié)議的條款及條件，天津歐迪芬將收購的資產(chǎn)包括:由上海歐迪芬擁有的流動資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、應收賬款、預付賬款、原材料、成品及半成品;由上海歐迪芬擁有的固定資產(chǎn)，包括生產(chǎn)設施、研發(fā)設施及店鋪設備;與該業(yè)務有關的知識產(chǎn)權(包括但不限于商標);有關上海歐迪芬的店鋪(包括自營店及加盟店)經(jīng)營相關的合約及安排;與該業(yè)務相關的經(jīng)營合約;及任何就持續(xù)經(jīng)營該業(yè)務而言屬必要的其他資產(chǎn)。

　　對于此次收購，公開的資料來看，都市麗人看中了歐迪芬在渠道上的優(yōu)勢(在百貨、大型購物中心的銷售渠道相對完善)和高端市場的品牌形象。不過，考慮到目前零售行業(yè)全線萎縮的現(xiàn)實，此時收購歐迪芬是否是個好時機，未來此項資產(chǎn)對公司業(yè)績的貢獻度能否達到預期呢?

　　“歐迪芬品牌在1993年就進入了中國市場，但是在這些年的發(fā)展過程中，也面臨著一些問題，比如成本居高。”余振球解釋，“在高端的貼身衣褲領域里，歐迪芬是知名品牌，但是銷售量偏低就使得產(chǎn)品的采購成本難以降低，并入都市麗人之后，借助公司原有的供應鏈優(yōu)勢，可以使采購成本得到壓縮;此外，在銷售渠道上，歐迪芬的成本也一直偏高，這也有銷售量、產(chǎn)品成本等綜合因素的影響，未來我們可以在毛利率不變的情況下把吊牌價格降低，降低渠道成本，使得銷售量和利潤率雙雙提升;此外，可以調整歐迪芬的戰(zhàn)略布局，使這一品牌對應的現(xiàn)金流狀況有質的改變。”

　　從余振球的解釋情況來看，收購歐迪芬之后，“消化”并吸收似乎需要一定的時間，不過，余振球認為，這是一筆十分劃算的買賣:“這是個很優(yōu)秀的企業(yè)，技術、品牌、運營都很好，對比公司現(xiàn)在的凈資產(chǎn)、品牌溢價、專利積累等情況可知，這個價格并不貴”。除此之外，余振球還透露，雖然目前首要的任務是將并購的業(yè)務“消化”，但在未來的市場發(fā)展上，都市麗人或將呈現(xiàn)外延式的特征。這也意味著，未來公司在細分領域仍會有大的收購動作。