2月3日，聯(lián)想交出了自2014年10月份收購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)及IBM旗下x86服務(wù)器業(yè)務(wù)后的第一份季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，截至2014年12月31日，聯(lián)想季度營(yíng)收141億美元，同比上升31%；凈利潤(rùn)為2.53億美元，同比下滑5%。這也是自2009年，聯(lián)想熬過(guò)收購(gòu)IBM PC磨合期，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈后，凈利潤(rùn)首次下滑。

　　聯(lián)想集團(tuán)董事局主席楊元慶表示，不后悔收購(gòu)摩托手機(jī)，對(duì)未來(lái)有信心。聯(lián)想方面認(rèn)為，通過(guò)增加銷(xiāo)量，控制成本，能夠在6個(gè)季度內(nèi)盈利。對(duì)此，專(zhuān)家稱(chēng)其難復(fù)制收購(gòu)PC成功路徑。

　　摩托虧損縮窄 聯(lián)想凈利下降

　　摩托羅拉是手機(jī)行業(yè)的開(kāi)山鼻祖，如同當(dāng)年的IBM PC。但隨著產(chǎn)業(yè)更迭，摩托羅拉移動(dòng)和IBM PC一樣，走向衰退和虧損。

　　從2007年開(kāi)始，摩托羅拉陷入虧損泥潭。2011年摩托羅拉以125億美元的價(jià)格將摩托羅拉移動(dòng)賣(mài)給谷歌，2012年這一交易正式完成。收購(gòu)之后，盡管谷歌也對(duì)摩托羅拉移動(dòng)進(jìn)行各種手術(shù)，包括裁員、壓縮成本，但谷歌的歷次財(cái)報(bào)顯示，摩托羅拉移動(dòng)依然處于虧損之中。到2013年10月，谷歌自完成對(duì)摩托羅拉移動(dòng)的收購(gòu)以來(lái)，后者的累計(jì)虧損總額已經(jīng)達(dá)到10億美元。

　　2014年1月底，谷歌將摩托羅拉智能手機(jī)業(yè)務(wù)以29億美元賣(mài)給聯(lián)想集團(tuán)，當(dāng)時(shí)摩托羅拉移動(dòng)的單季度虧損還在1億美元左右。

　　本周二，聯(lián)想交出的并購(gòu)?fù)瓿梢院笫追菁緢?bào)顯示，摩托羅拉的虧損仍在繼續(xù)。摩托羅拉的虧損相比并購(gòu)前有所改善，虧損額少了千萬(wàn)美元左右。

　　聯(lián)想財(cái)報(bào)顯示，在截至2014年12月31日為止的3個(gè)月，聯(lián)想集團(tuán)營(yíng)收為141億美元，同比上升31%；凈利潤(rùn)為2.53億美元，比去年同期的2.65億美元下跌5%，環(huán)比上個(gè)季度的2.62億美元也出現(xiàn)下降。這也成為近五年來(lái)聯(lián)想首次出現(xiàn)季度凈利同比下滑。

　　聯(lián)想稱(chēng)，凈利潤(rùn)增幅下滑主要是因?yàn)樘幚聿①?gòu)交易帶來(lái)的7400萬(wàn)美元左右的非現(xiàn)金費(fèi)用，以及承擔(dān)Moto的虧損。聯(lián)想對(duì)此解釋稱(chēng)，該季度，曾經(jīng)大幅虧損的摩托羅拉移動(dòng)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，虧損也大幅縮窄。

　　此外，聯(lián)想上季凈利潤(rùn)好于分析師預(yù)期，聯(lián)想股票周二最高漲8.6%，為一年多來(lái)最大盤(pán)中漲幅，周三上午再漲5.86%。

　　楊元慶否認(rèn)摩托拖后腿

　　上個(gè)季度的聯(lián)想財(cái)報(bào)解讀會(huì)上，楊元慶曾對(duì)外表示，聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)已經(jīng)不再虧錢(qián)。周二財(cái)報(bào)出現(xiàn)5年來(lái)首個(gè)季度虧損后，外界普遍認(rèn)為，收購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)，拖累了聯(lián)想業(yè)績(jī)。

　　對(duì)這個(gè)說(shuō)法，楊元慶并不認(rèn)同，他認(rèn)為摩托羅拉業(yè)務(wù)并沒(méi)有給聯(lián)想業(yè)績(jī)拖后腿，并且對(duì)聯(lián)想在并購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)后的業(yè)績(jī)信心十足。楊元慶曾承諾，要在完成對(duì)摩托羅拉移動(dòng)收購(gòu)的4-6個(gè)季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利。

　　楊元慶的邏輯是這樣的：如果刨除并購(gòu)摩托羅拉產(chǎn)生的一系列費(fèi)用，聯(lián)想第三財(cái)季增長(zhǎng)速度迅猛，凈利潤(rùn)為3.27億美元，增長(zhǎng)23%。這說(shuō)明聯(lián)想的整體盈利在改善。

　　雖然楊元慶承認(rèn)聯(lián)想整體盈利的改善主要得益于PC，PC業(yè)務(wù)的第三季度利潤(rùn)為5億元，利潤(rùn)率保持5.4%，但他仍強(qiáng)調(diào)手機(jī)業(yè)務(wù)表現(xiàn)很好，未來(lái)會(huì)更好。原因仍然是聯(lián)想的規(guī)模降低邊際成本理論。

　　楊元慶認(rèn)為，摩托羅拉手機(jī)毛利潤(rùn)較高，主要是其費(fèi)用率高影響整體利潤(rùn)。“我們將增加銷(xiāo)量，控制成本，包括對(duì)原材料、運(yùn)營(yíng)的費(fèi)用率、生產(chǎn)制造和物流成本的降低，這是聯(lián)想的優(yōu)勢(shì)?！?/p>

　　排除并購(gòu)費(fèi)用外，上一季度聯(lián)想手機(jī)新老業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)33%，楊元慶預(yù)計(jì)下一個(gè)季度，聯(lián)想將會(huì)為摩托羅拉節(jié)省4億-5億美元原材料的成本。

　　“另外，摩托羅拉回歸中國(guó)后，會(huì)加強(qiáng)在2000元以上的高端市場(chǎng)的提升。中國(guó)市場(chǎng)將對(duì)摩托羅拉全球扭虧為盈帶來(lái)幫助。”聯(lián)想執(zhí)行副總裁、移動(dòng)業(yè)務(wù)集團(tuán)(MBG)總裁劉軍表示。

　　上個(gè)季度，摩托羅拉手機(jī)的銷(xiāo)售歷史性地超越1000萬(wàn)臺(tái)，同比翻了一倍。上個(gè)月摩托羅拉品牌攜三款手機(jī)新品重返中國(guó)市場(chǎng)，一周過(guò)后Moto X手機(jī)新品的預(yù)訂量就超過(guò)了100萬(wàn)臺(tái)。這似乎印證了劉軍的說(shuō)法。

　　扭虧要“換個(gè)人擰毛巾”

　　聯(lián)想希望借助摩托羅拉的品牌走高端路線(xiàn)，與自己相對(duì)以中低端為主的智能手機(jī)業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。但是，通過(guò)摩托羅拉發(fā)布的三款產(chǎn)品，其在聯(lián)想手機(jī)產(chǎn)品線(xiàn)中定位比較模糊，既有3699元的高端產(chǎn)品Moto X，也有1299元起的中低端產(chǎn)品Moto G。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，摩托羅拉品牌手機(jī)如想成功，就必須在高質(zhì)低價(jià)上下工夫。對(duì)此，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)李易認(rèn)為，以聯(lián)想對(duì)供應(yīng)鏈的控制能力，以及對(duì)聯(lián)想現(xiàn)在兩位操盤(pán)手劉軍和張暉的了解，他對(duì)聯(lián)想操盤(pán)摩托手機(jī)業(yè)務(wù)后的發(fā)展一點(diǎn)都不懷疑。“張暉之前被雪藏在蘇州昆山管筆記本代工，渠道能力也非常強(qiáng)。以這兩個(gè)操盤(pán)手的實(shí)力，聯(lián)想手機(jī)的質(zhì)量和價(jià)錢(qián)，都會(huì)被控制得很好。如果將摩托的價(jià)位定在國(guó)產(chǎn)品牌檔次，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題?！?/p>

　　李易稱(chēng)，聯(lián)想之前收購(gòu)IBM PC時(shí)，大家也很悲觀，但事實(shí)證明根本沒(méi)有必要悲觀。就像柳傳志說(shuō)的那樣，經(jīng)營(yíng)企業(yè)就像擰毛巾，有的企業(yè)擰不出來(lái)利潤(rùn)，但換一個(gè)人來(lái)也許就可以。

　　李易稱(chēng)，他持續(xù)看好聯(lián)想，“聯(lián)想未來(lái)一定能夠成為最大智能手機(jī)廠商?！?/p>

　　不過(guò)，聯(lián)想把摩托羅拉扭虧的期望寄托在中國(guó)市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為這并不容易。畢竟中國(guó)市場(chǎng)是目前競(jìng)爭(zhēng)最激烈的智能手機(jī)市場(chǎng)。

　　小米、華為、酷派、中興等均不斷發(fā)力，一邊推出更多高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品，一邊向2000元及以上市場(chǎng)進(jìn)軍，同時(shí)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)也是打得不亦樂(lè)乎。除了高高在上的蘋(píng)果外，手機(jī)霸主三星在中國(guó)的日子也不好過(guò)。

　　在軟件和營(yíng)銷(xiāo)上仍存短板

　　對(duì)于聯(lián)想扭虧的預(yù)測(cè)，科爾尼管理咨詢(xún)公司的大中華區(qū)總裁莊瑞豪說(shuō)，他不看好聯(lián)想手機(jī)的全球化邏輯。

　　莊瑞豪認(rèn)為，企業(yè)國(guó)際擴(kuò)張的成功要素大致有五個(gè)，有力的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)核心業(yè)務(wù)、可復(fù)制的擴(kuò)張模式、變化的客戶(hù)差異性、堅(jiān)實(shí)的國(guó)內(nèi)人才基礎(chǔ)。

　　“聯(lián)想手機(jī)并沒(méi)有強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)核心業(yè)務(wù)，因此更談不上可復(fù)制的擴(kuò)張模式。此外，聯(lián)想手機(jī)和摩托羅拉手機(jī)的用戶(hù)完全不一樣，甚至是兩個(gè)極端，這也是國(guó)際擴(kuò)張上比較忌諱的方面?！?/p>

　　莊瑞豪稱(chēng)，雖然聯(lián)想PC此前并購(gòu)IBM PC有過(guò)類(lèi)似經(jīng)驗(yàn)，但那起并購(gòu)也用了很長(zhǎng)時(shí)間才消化，最后基本淘汰了IBM品牌。因此他不看好聯(lián)想在手機(jī)行業(yè)復(fù)制PC的成功路徑。因?yàn)樾袠I(yè)的基本面不同，所以不同產(chǎn)業(yè)的全球化機(jī)會(huì)和路徑也不同。

　　“個(gè)人電腦屬于成本驅(qū)動(dòng)型，需要捕捉規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。其全球化具體措施包括，以區(qū)域或全球市場(chǎng)份額為重點(diǎn)，獲得來(lái)自本地以外市場(chǎng)增長(zhǎng)帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)。而手機(jī)屬于本土市場(chǎng)自然增長(zhǎng)型，應(yīng)制定每個(gè)市場(chǎng)獨(dú)特的，量身定制的價(jià)值主張，包括具體的本地營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，以本地市場(chǎng)份額為重點(diǎn)?！?/p>

　　通俗而言，雖然PC和手機(jī)都屬于電子消費(fèi)品，但PC更側(cè)重硬件，產(chǎn)品里的軟件相對(duì)統(tǒng)一，用戶(hù)可自己組裝。因此可以完全復(fù)制一種制造、渠道模式，通過(guò)規(guī)模降低成本。而手機(jī)則不同，除了硬件外，還需在軟件、系統(tǒng)平臺(tái)上手機(jī)廠商有核心技術(shù)，而且在銷(xiāo)售上，除了傳統(tǒng)本地渠道外，也更加依賴(lài)互聯(lián)網(wǎng)化的新渠道。在這兩方面，收購(gòu)摩托羅拉的聯(lián)想仍有許多路要走。