10月27日，樂視網(wǎng)遭遇了三個月內(nèi)的第四次停牌。頻繁的動作和撲朔迷離的前途，讓這個昔日的“妖股”又染上了一層神秘的色彩。

　　這個謎一樣的公司，是A股市場上唯一的視頻企業(yè)，上市前默默無聞，上市后一反常態(tài)高舉“顛覆”的旗幟。兩年間，已經(jīng)將事業(yè)的版圖擴(kuò)展到你能想象的所有領(lǐng)域。

　　不過，在兩年高歌后，樂視陷入低谷：一年內(nèi)四次停牌、老大身處海外數(shù)月未歸。所有的猜測隨之而來，或許樂視一反常態(tài)選擇低調(diào)回應(yīng)媒體追問時，它背后的謎團(tuán)正在呈幾何數(shù)字?jǐn)U大。

　　 政策擠壓下的樂視尷尬

　　樂視網(wǎng)的4次停牌，要從6月份說起。當(dāng)時，廣電總局針對互聯(lián)網(wǎng)電視及機(jī)頂盒下發(fā)監(jiān)管令，樂視網(wǎng)是廣電總局點(diǎn)名批評的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。七家集成服務(wù)牌照方被告知不能再與樂視網(wǎng)合作，樂視網(wǎng)股價大跌。

　　7月17日，連續(xù)三天累計(jì)下跌超20%以后，樂視網(wǎng)宣布緊急停牌。復(fù)牌公告上，樂視網(wǎng)表示，整改正在進(jìn)行，而機(jī)頂盒業(yè)務(wù)對公司業(yè)績的直接量化影響可控。

　　7月28日，因籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)，樂視網(wǎng)再度停牌。隨后，媒體稱廣電總局點(diǎn)名批評了樂視UI違規(guī)違法，樂視網(wǎng)自8月21日開市起臨時停牌。

　　此次停牌，樂視網(wǎng)方面并未表示停牌具體原因，只在公告中稱，“因正在籌劃重大事項(xiàng)”。有說法稱，停牌涉及互聯(lián)網(wǎng)盒子及電視業(yè)務(wù)。

　　四次停牌，恰好勾勒出樂視在政策壓力下的無奈。

　　“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的商業(yè)模式，曾經(jīng)最為“賈布斯”津津樂道。以“視頻專區(qū)”為基礎(chǔ)，依靠內(nèi)容吸引，樂視TV的邏輯不在于低價銷售電視機(jī)，而在內(nèi)容?！皹芬暰W(wǎng)TV版服務(wù)費(fèi)”，24個月980元，這才是一筆“錢途無量”的生意。

　　在互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)軍電視屏的戰(zhàn)役中，樂視走得最快，它也因此在廣電總局“封殺令”下首當(dāng)其沖。目前樂視盒子在樂視商城的狀態(tài)仍然是“暫停預(yù)訂”。

　　雖然樂視方面屢次強(qiáng)調(diào)盒子在其業(yè)務(wù)中所占比重并不大，但無法否認(rèn)，該產(chǎn)品是樂視創(chuàng)出品牌的核心產(chǎn)品。

　　 多元裂變下的樂視迷局

　　今年以來，樂視的回旋和布局動作頻頻，在北美和歐洲設(shè)立子公司謀劃影視，進(jìn)軍農(nóng)業(yè)，設(shè)立電商，在OTT上賣大閘蟹，染指智能手機(jī)……但業(yè)內(nèi)人士表示，樂視的布局并不明朗，它把自己打扮得越來越像一家投資公司，或許只是在不斷講述造夢的故事。

　　更何況，在公司這樣波瀾不斷的檔口，董事長賈躍亭還留在海外，遲遲不歸，這讓樂視網(wǎng)，包括賈躍亭自己的未來，都顯得有些撲朔迷離。

　　這一切，剛好與樂視一路走來狂飆突進(jìn)的歷程形成了鮮明的對比。

　　事實(shí)上，曾經(jīng)的樂視只是北京西貝爾通信的一個網(wǎng)站部門，主要的業(yè)務(wù)是做手機(jī)視頻。到了2007年，在優(yōu)酷、土豆、五六等視頻網(wǎng)站還在為減虧而苦熬時，樂視網(wǎng)卻宣布盈利。2007年至2009年，其收入從3691萬元增長至1.46億元；凈利潤從1469萬元增長到4447萬元，增長203%。2010年6月，剛剛顯山露水的樂視網(wǎng)便以“首家在國內(nèi)上市的視頻網(wǎng)站”的身份登陸了創(chuàng)業(yè)板。

　　上市以后，傳奇仍在上演。2013年12月以來，樂視網(wǎng)走出了上市以來最大的一波拉升行情，股價從13元左右一路飆升。6月14日，在連續(xù)3天累計(jì)漲幅超過20%之后，樂視網(wǎng)再次逆市上漲7.4%，股價報收28.31元，復(fù)權(quán)后為上市以來的最高點(diǎn)，成為人們津津樂道的“妖股”。

　　與之相應(yīng)的，是市場上對其經(jīng)營狀況的議論。探究樂視網(wǎng)的財(cái)報，不難發(fā)現(xiàn)它的種種問題——利潤質(zhì)量不高、資產(chǎn)價值虛高、現(xiàn)金流吃緊。一直在布局，卻鮮以讓投資者看見落實(shí)的腳步，業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，推動股價上漲的，或許只是樂視不斷放出的“利好”消息。

　　往昔已矣，以往的“飆漲模式”能否將此時的樂視網(wǎng)拔出泥潭，仍然撲朔迷離。