從美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始退出寬松政策到徹底結(jié)束第三輪量化寬松，黃金價(jià)格一步一個(gè)臺(tái)階向下挫。10月份最后一個(gè)交易日，國(guó)際金價(jià)再破1200美元關(guān)口，創(chuàng)下四年多來(lái)的新低。

　　接連的大幅下挫，使黃金的投資迅速?gòu)摹伴]眼買入都安全”轉(zhuǎn)入“賣空成主流”，寬松貨幣政策退出無(wú)疑進(jìn)一步強(qiáng)化了這一趨勢(shì)，那么作為“硬通貨”的黃金是否還有投資的價(jià)值？

　　再破1200美元 金價(jià)漲幅回吐

　　雖然上半年金市表現(xiàn)搶眼，但進(jìn)入下半年，黃金市場(chǎng)頻頻遭遇空襲，在9月份美元強(qiáng)勢(shì)打壓金價(jià)后，10月份的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決議再度使金市“雪上加霜”。

　　國(guó)泰君安期貨分析師陶金峰表示，美聯(lián)儲(chǔ)盡管如市場(chǎng)預(yù)期宣布削減購(gòu)債規(guī)模150億美元，結(jié)束第三輪量化寬松政策的資產(chǎn)購(gòu)買，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期樂(lè)觀，使市場(chǎng)對(duì)于美元加息的預(yù)期時(shí)間提前，很大程度上沉重打擊黃金、白銀貴金屬的價(jià)格。

　　加上日本宣布追加量化寬松規(guī)模推動(dòng)美元指數(shù)強(qiáng)勁上漲，受影響的金銀價(jià)格在10月份最后兩個(gè)交易日暴跌，紐約市場(chǎng)金價(jià)到10月31日收于每盎司1171.6美元，創(chuàng)下了四年多來(lái)的新低，同時(shí)也是年內(nèi)來(lái)首次跌破1200美元。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上海黃金期貨價(jià)格則跌至每克230元，逼近5年新低。

　　至此，國(guó)際金價(jià)上半年的漲幅悉數(shù)回吐，紐約市場(chǎng)金價(jià)今年來(lái)已累計(jì)下挫2.4%。值得注意的是，市場(chǎng)大跌使得“中國(guó)大媽”搶購(gòu)黃金資產(chǎn)大幅縮水。“即使按照最近一次搶購(gòu)時(shí)的2013年4月份價(jià)格計(jì)算，金條、金飾價(jià)值至少已跌去了20%?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。

　　消費(fèi)不如預(yù)期 看空成主流

　　“今年以來(lái)國(guó)際黃金貴金屬不斷走低，很重要的因素也是中國(guó)和印度的消費(fèi)需求的增長(zhǎng)乏力。”陶金峰表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，更是加大了這一壓力，10月份至年底，印度和中國(guó)將會(huì)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但在市場(chǎng)買漲不買跌的情況下，黃金市場(chǎng)的消費(fèi)估計(jì)仍難有起色。

　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，國(guó)內(nèi)黃金實(shí)物消費(fèi)同比降幅高達(dá)20%，其中金條和工業(yè)類消費(fèi)更是下降的“重災(zāi)區(qū)”，主要用于投資的金條用金同比下降超過(guò)60%?！敖衲甑男枨蟛豢膳c去年相提并論，尤其是四季度?！蹦戏菢?biāo)準(zhǔn)銀行的分析指出，目前上海黃金交易所的黃金溢價(jià)約每盎司3美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年的水平。

　　當(dāng)然金市低迷，更大的因素則是投資需求的疲弱。法興銀行金屬研究主管羅賓·巴哈表示，全球主要股指止跌反彈，使得市場(chǎng)資金更樂(lè)于投資于收益更高的股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而疏遠(yuǎn)了黃金白銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，全球最大的黃金ETF基金SPDR的持倉(cāng)已降至741噸，創(chuàng)下6年來(lái)的新低。光大期貨分析師孫永剛表示，從政策來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策結(jié)束后，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的加息預(yù)期變化或?qū)⒊申P(guān)鍵。在陶金峰等眾多分析人士看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)明年很可能會(huì)開(kāi)啟加息的周期，這無(wú)疑將會(huì)對(duì)黃金白銀貴金屬的中長(zhǎng)期價(jià)格構(gòu)成較大壓力。

　　跟風(fēng)不可取 買黃金分用途

　　“是否去買黃金應(yīng)該是分用途。”興業(yè)銀行資深分析師蔣舒表示，對(duì)于黃金首飾或者是節(jié)假日消費(fèi)，其實(shí)對(duì)價(jià)格變動(dòng)并無(wú)太大敏感性，如果是用于投資，主要關(guān)注的是美元匯率的強(qiáng)弱，從目前來(lái)看美元處于偏強(qiáng)的周期內(nèi)，普通投資者顯然不適宜長(zhǎng)期大量持續(xù)買入實(shí)物黃金，金價(jià)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的下跌，但依然處于偏弱的格局。

　　世界黃金協(xié)會(huì)遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪則指出，盡管金價(jià)正在逼近黃金開(kāi)采商的開(kāi)采成本區(qū)間，同時(shí)瑞士也將對(duì)黃金相關(guān)事宜進(jìn)行公投，有可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)較大的儲(chǔ)備需求沖擊，但跟風(fēng)抄底的做法并不可取。

　　“從過(guò)去數(shù)十年情況看，金價(jià)波動(dòng)有其自身規(guī)律，但無(wú)論如何，黃金的避險(xiǎn)保值功能一直未變?！编嵙己勒J(rèn)為，由于金價(jià)的波動(dòng)獨(dú)立于股票、外匯等投資品，有利于資產(chǎn)的保全，在“金融海嘯”來(lái)臨時(shí)，配置黃金的資產(chǎn)組合表現(xiàn)也會(huì)好于沒(méi)有黃金的資產(chǎn)組合，所以黃金應(yīng)更多視作資產(chǎn)配置組合中的一個(gè)品種。