近日，美銀美林下調(diào)六福(00590.HK)評(píng)級(jí)，由“買入”降至“跑輸大市”，調(diào)低目標(biāo)價(jià)由29.5元降至20.6元。

　　公告顯示，截止2014年9月30日2015財(cái)年二季度六福珠寶同店銷售大跌21%。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，“六福珠寶銷售下降，除了價(jià)格偏高外，搶金潮后黃金珠寶行業(yè)陷入調(diào)整窘境也有關(guān)系。”

　　美銀美林調(diào)降六福評(píng)級(jí)至“跑輸大市”

　　近日，美銀美林發(fā)布報(bào)告稱，下調(diào)香港金飾珠寶板塊2014至2015年的每股盈利平均下調(diào)17%，以反映第三季同店銷售復(fù)蘇情況遜於預(yù)期;占領(lǐng)行動(dòng)帶來(lái)的連鎖影響;內(nèi)地游客消費(fèi)力減弱等因素;及該行內(nèi)部下調(diào)黃金價(jià)格預(yù)期。

　　美銀美林表示，下調(diào)周生生(00116.HK)評(píng)級(jí)由“買入”降至“中性”，將目標(biāo)價(jià)由24元降至19.9元，同時(shí)調(diào)降六福(00590.HK)評(píng)級(jí)由“買入”降至“跑輸大市”，調(diào)低目標(biāo)價(jià)由29.5元降至20.6元。

　　該行指出，六福在第三季於香港及內(nèi)地錄得20%及30%同店銷售跌幅，雖然遜於預(yù)期，但比上季分別跌54%及52%有改善。而周大福第三季於本港及內(nèi)地分別同店銷售跌29%及12%，亦優(yōu)於次季之50%及28%跌幅。

　　值得注意的是，該行重申周大福(01929.HK)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由13.6元降至12.2元。

　　珠寶行業(yè)增速轉(zhuǎn)軌 “搶金潮”后陷窘境

　　去年的“搶金潮”帶高了一批黃金珠寶上市公司業(yè)績(jī)，但潮水退去，部分黃金珠寶企業(yè)交出了一份過(guò)山車式的一季度成績(jī)單。

　　香港珠寶集團(tuán)六福珠寶(0590.HK)10月16日發(fā)布二季度業(yè)績(jī)，截止2014年9月30日2015財(cái)年二季度六福珠寶同店銷售大跌21%，不過(guò)較一季度54%有所收窄，其中中國(guó)大陸和港澳地區(qū)同店銷售分別下跌30%和20%。

　　六福競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手周大福今日亦發(fā)布二季度財(cái)報(bào)，二者情況相若。與黃金類別銷售暴跌相比，珠寶首飾較好，六福集團(tuán)二季度珠寶首飾同店銷售下跌6%，其中中國(guó)大陸地區(qū)有14%的增長(zhǎng)，部分抵消了港澳地區(qū)7%的跌幅。

　　六福同時(shí)披露黃金周期間業(yè)績(jī)，2014年10月1日至7日國(guó)慶黃金周六福港澳店同店銷售增長(zhǎng)3%、中國(guó)大陸則有28%的同店增長(zhǎng)，在占中、重陽(yáng)節(jié)等影響下其港澳業(yè)績(jī)已算尚佳。

　　仔細(xì)研究不難發(fā)現(xiàn)，六福稱黃金周的優(yōu)異表現(xiàn)一方面因?yàn)槠陂g金價(jià)較低，另一方面中國(guó)大陸游客避開占中區(qū)域轉(zhuǎn)移購(gòu)物地點(diǎn)令其他區(qū)域店鋪銷售大增抵消了中心區(qū)域銷售下滑。

　　截至2014年9月30日二季度，六福集團(tuán)共運(yùn)營(yíng)1333間門店，期內(nèi)凈增43間，其中自營(yíng)店鋪143間，包括82間設(shè)于內(nèi)地、46間于香港、10間設(shè)于澳門及5間設(shè)于海外，另外集團(tuán)還運(yùn)營(yíng)有內(nèi)地之1190間品牌店。

　　證券分析人士蔣女士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，“六福珠寶銷售下降，除了價(jià)格偏高外，反腐也起到了限制作用，未來(lái)隨著金銀珠寶在去掉腐敗因素后，銷售是否可能會(huì)轉(zhuǎn)好，還未可知?！?

　　“珠寶行業(yè)的淡旺季銷量差別非常大。由9月份開始到年底結(jié)婚者比角度，屬于珠寶銷售旺季，而目前屬于淡季，進(jìn)店的人多但是交易成功的很少，對(duì)于一些不急的人，多是持觀望態(tài)度?！笔Y女士說(shuō)。

　　另一名業(yè)內(nèi)人士向中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者透露，“今年黃金珠寶行業(yè)的總體增幅都有所下降，這與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況和消費(fèi)環(huán)境有關(guān)，也與行業(yè)自身的發(fā)展相關(guān)。黃金珠寶企業(yè)經(jīng)過(guò)這些年的高速發(fā)展，也進(jìn)入了一個(gè)調(diào)整期，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式和消費(fèi)理念等方面都發(fā)生了變化，黃金珠寶行業(yè)發(fā)展增速上的轉(zhuǎn)軌也是正常的?！?

　　盡管如此，從整個(gè)珠寶行業(yè)的發(fā)展來(lái)看，前景還是值得期待的。從國(guó)外珠寶行業(yè)的發(fā)展歷程可以看到，國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和珠寶產(chǎn)業(yè)發(fā)展是正相關(guān)的。中國(guó)珠寶行業(yè)正在面臨著產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩的挑戰(zhàn)，因此，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，加速企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，是珠寶企業(yè)應(yīng)對(duì)目前窘境的必由之路。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者強(qiáng)調(diào)，“搶金潮之后，市場(chǎng)大概需要一年左右的時(shí)間才能調(diào)整過(guò)來(lái)，這段調(diào)整過(guò)程大概需要3至4年的時(shí)間?！?

　　“金銀珠寶銷售下降，有多重因素。比如和國(guó)家政策加強(qiáng)反腐工作有關(guān)，去掉了黃金消費(fèi)的非正?；?。同時(shí)以投資為目的的黃金持有者目前都在等更合適的時(shí)機(jī)，今年黃金價(jià)格其實(shí)沒(méi)跌，在區(qū)間震蕩。”業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者。