在國(guó)際原奶價(jià)格持續(xù)低迷、國(guó)內(nèi)乳制品市場(chǎng)銷(xiāo)售放緩的背景下，過(guò)去的2015年，對(duì)于乳業(yè)來(lái)說(shuō)走的并不輕松。

　　根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照中信行業(yè)劃分，A股共有9家乳制品上市公司，港股有9家。而這18家乳企中，僅有輝山乳業(yè)和天然乳品尚未發(fā)布2015年業(yè)績(jī)報(bào)告，其他15家乳企年報(bào)均已亮相，從數(shù)據(jù)上可見(jiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈豐富的乳企日子相對(duì)好過(guò)一些，而單一的養(yǎng)殖企業(yè)，則遇到了發(fā)展困境。

　　五成以上乳企業(yè)績(jī)飄紅

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，16家乳企去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入合計(jì)1544億元，比2014年增加了47億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)為95億元，比2014年減少了1.6億元。雖然，過(guò)去的2015年，中國(guó)乳企面臨較大的挑戰(zhàn)，但仍有五成以上的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示， 伊利股份 、 天潤(rùn)乳業(yè) 、 科迪乳業(yè) 、 燕塘乳業(yè) 、 麥趣爾 、皇氏集團(tuán)、 三元股份 、莊園牧場(chǎng)和中國(guó)圣牧9家乳企去年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)，占比達(dá)到56%；而 光明乳業(yè) 、中地乳業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)和原生態(tài)牧業(yè)4家乳企則出現(xiàn)營(yíng)收凈利同比下滑。另外，澳優(yōu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收微增的情況下，公司凈利潤(rùn)則出現(xiàn)下滑，而 貝因美 和蒙牛乳業(yè)則是營(yíng)收下降，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

　　通過(guò)年報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，天潤(rùn)乳業(yè)的增幅最大，去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入5.88億元，比2014年同期增長(zhǎng)了80.26%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5086.08萬(wàn)元，比2014年同期增長(zhǎng)了304.94%。

　　而去年6月份掛牌上市的科迪乳業(yè)，2015年年報(bào)是該公司上市后交出的第一份成績(jī)單，營(yíng)業(yè)收入為6.83億元，較2014的6.66億元，增長(zhǎng)2.53%；凈利潤(rùn)為0.97億元，較2014年0.94億元，增長(zhǎng)2.34%。

　　燕塘乳業(yè)2015年年度報(bào)告顯示，期內(nèi)公司凈利潤(rùn)為9605.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.5%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為10.32億元，同比增長(zhǎng)8.69%。

　　作為乳業(yè)大佬，伊利股份繼續(xù)穩(wěn)坐中國(guó)乳企“賺錢(qián)榜”的頭把交椅。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入603.6億元，同比增長(zhǎng)10.9%，歸屬母公司的凈利潤(rùn)為46.3億元，同比增長(zhǎng)11.8%。與此同時(shí)，由于原材料成本下降和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，伊利的銷(xiāo)售毛利率創(chuàng)出了10年來(lái)的最高值，為35.89%。

　　另外，莊園牧場(chǎng)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7324萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.51%。而據(jù)公開(kāi)信息顯示，莊園牧場(chǎng)曾公開(kāi)表示回歸A股。

　　而依靠“乳業(yè)+烘焙”兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊的貢獻(xiàn)，麥趣爾去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.18 億元，歸母凈利潤(rùn)7125 萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)61.23%和71.96%。

　　打有機(jī)牌的中國(guó)圣牧，去年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入31億元，較201年增長(zhǎng)45.4%；公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8億元，同比增長(zhǎng)12.57%。

　　值得一提的是， 皇氏乳業(yè) 雖然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)，但是查閱公司年報(bào)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，皇氏乳業(yè)的凈利潤(rùn)有84%來(lái)自公司的影視業(yè)。同樣，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的三元股份，如果扣除非經(jīng)常性損益，該公司的凈利潤(rùn)為負(fù)值。

　　上述9家乳企在2015年乳制品市場(chǎng)相對(duì)低迷的環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的同比增長(zhǎng)實(shí)屬不易，當(dāng)然，各家有個(gè)家的招數(shù)。但總體而言，乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈模式的抗風(fēng)險(xiǎn)能力要大于單一的模式。

　　“有人歡喜有人憂”這句話放在每個(gè)行業(yè)和每個(gè)人身上都適用。上述乳企實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)的同時(shí)，有的企業(yè)面臨較大的壓力。

　　昔日國(guó)產(chǎn)奶粉巨頭的貝因美，如今卻是壓力重重。雖然公司去年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50.45%，但是如果刨除1.237億元的政府補(bǔ)貼，貝因美去年的業(yè)績(jī)將是虧損的。

　　同樣，以奶粉為主業(yè)的澳優(yōu)，去年公司在實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，公司的凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)同比下滑。

　　另外，作為行業(yè)巨頭的蒙牛乳業(yè)，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收下滑令外界吃驚不小，有人將其業(yè)績(jī)下滑歸咎于雅士利拖累，但是在公司看來(lái)，公司業(yè)績(jī)下滑是“受整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈”所致。

　　上游乳企向下游延伸“自救”

　　過(guò)去的一年，乳制品行業(yè)最難的當(dāng)屬上游養(yǎng)殖企業(yè)。這從公司年報(bào)數(shù)據(jù)中可以清晰所見(jiàn)。

　　以現(xiàn)代牧業(yè)為代表的原奶生產(chǎn)企業(yè)，過(guò)去的2015年走的并不順暢。合作伙伴在減少原奶的收購(gòu)量，原奶價(jià)格低迷更是讓上游養(yǎng)殖業(yè)雪上加霜。

　　值得注意的是，中地乳業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)和原生態(tài)牧業(yè)三家乳企去年?duì)I收凈利均同比下降。而它們?cè)谌闃I(yè)板塊中有一個(gè)共同的特點(diǎn)，主要是以原奶生產(chǎn)為主。而導(dǎo)致它們業(yè)績(jī)下滑的主要因素是國(guó)際原奶價(jià)格持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)乳制品企業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)原奶需求的減少以及價(jià)格下滑，導(dǎo)致它們營(yíng)收和凈利潤(rùn)大幅下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)代牧業(yè)去年全年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總收入48.263億元，比2014年下降4%；實(shí)現(xiàn)持有人應(yīng)占溢利為3.213億元，較2014年降低53.3%。至2015年12月31日止，奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)依舊是集的支柱業(yè)務(wù)，占本集團(tuán)總收入68.88%；集團(tuán)共在中國(guó)自有營(yíng)運(yùn)27個(gè)畜牧場(chǎng)，飼養(yǎng)總共約225542頭乳牛。

　　值得注意的是，現(xiàn)代牧業(yè)去年對(duì)外原奶銷(xiāo)售量按年倒退10.1%，而平均售價(jià)為每噸4419 元，同比下降11.8%。正是基于公司原奶量?jī)r(jià)齊跌的原因，公司在2015年的業(yè)績(jī)受到影響。

　　另外，原生態(tài)牧業(yè)作為國(guó)內(nèi)一家乳牛畜牧公司，公司2015凈利潤(rùn)減少84%至6617萬(wàn)元；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入比2014年同期減少11.19%至10.33億元；毛利減少71.6%至3.8億元，毛利率減少8.9個(gè)百分點(diǎn)至36.8%。一連串遞減的數(shù)據(jù)下，公司的原奶總銷(xiāo)量與2014年相比卻上升了1.4%，至23.33萬(wàn)噸。財(cái)報(bào)表示，增長(zhǎng)主要由于畜群規(guī)模增長(zhǎng)及每頭乳牛平均年度產(chǎn)奶量增加。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，原生態(tài)牧業(yè)表示，由于國(guó)內(nèi)原料奶價(jià)格的持續(xù)回落，以至于公司收益有所下降。

　　于2015年12月2日登陸香港交易所的中地乳業(yè)，上市第一年交出了一份業(yè)績(jī)雙降的成績(jī)單。根據(jù)公司年報(bào)顯示，2015年實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為9813.9萬(wàn)元，比2014年減少了5020萬(wàn)元；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收收入4.8億元，同比減少了2.4億元。

　　作為原奶生產(chǎn)企業(yè)，中地乳業(yè)與現(xiàn)代牧業(yè)和原生態(tài)牧業(yè)一樣，受原奶價(jià)格下降影響，公司業(yè)績(jī)?cè)庥鲋貏?chuàng)，面對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀，中地乳業(yè)在做好牧場(chǎng)建設(shè)的同時(shí)，公司未來(lái)計(jì)劃將向下游進(jìn)軍，從事生產(chǎn)鮮奶及酸奶等高端產(chǎn)品。

　　中地乳業(yè)公司表示，公司考慮在有利時(shí)機(jī)收購(gòu)具潛在競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)地區(qū)性下游乳品加工商，從而實(shí)現(xiàn)未來(lái)下游乳品業(yè)務(wù)規(guī)模的加速增長(zhǎng)。結(jié)合下游加工業(yè)務(wù)與上游奶牛牧場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，提升公司整體運(yùn)營(yíng)水平及抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，進(jìn)一步提高公司對(duì)盈利能力。

　　事實(shí)上，原奶生產(chǎn)企業(yè)向下游延伸也有取得成功的。中國(guó)圣牧之所以取得較好的業(yè)績(jī)，主要是公司自有品牌下游液態(tài)奶產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)重大突破所致，去年，企自有產(chǎn)品首次超過(guò)上游原料奶的銷(xiāo)售收入。

　　同樣，為了應(yīng)對(duì)上述狀況，現(xiàn)代牧業(yè)也在加大自有品牌的研發(fā)和生產(chǎn)。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年，現(xiàn)代牧業(yè)自有品牌奶實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入15.19億元，同比大增80.37%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)際奶價(jià)持續(xù)低迷還將持續(xù)下去，進(jìn)口奶大量進(jìn)入中國(guó)，國(guó)內(nèi)上游養(yǎng)殖企業(yè)在原奶銷(xiāo)售價(jià)格方面遭受擠壓，轉(zhuǎn)型向下游延伸將是一種趨勢(shì)。而進(jìn)軍低溫奶領(lǐng)域?qū)⑹潜姸囵B(yǎng)殖企業(yè)的首選。