□ 陳 麗

　　2014年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下行，不少房企為緩解沉重的資金壓力，不得不采取“以價(jià)換量”的銷售策略，部分中小房企還要在拿地、銷售等方面面臨來(lái)自大房企的激烈競(jìng)爭(zhēng)，再加上融資成本居高不下，房企利潤(rùn)不斷遭到侵蝕。

　　目前公布了2014年業(yè)績(jī)預(yù)告的47家上市房企中，12家業(yè)績(jī)虧損，10家業(yè)績(jī)預(yù)減。對(duì)不少房企而言，告別“黃金十年”之后，將不得不面對(duì)全行業(yè)利潤(rùn)下滑的窘境，而且未來(lái)盈利預(yù)期有可能繼續(xù)走低。

　　截至1月28日，來(lái)自Choice金融終端的數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市共計(jì)47家上市房企公布了2014年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，11家房企宣布首虧，占比近1/4，1家宣布續(xù)虧，另有10家房企2014年業(yè)績(jī)預(yù)減。其中，凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度最大的是榮豐控股，作為業(yè)績(jī)首虧企業(yè)，榮豐控股預(yù)告2014年凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為-2644.98%。

　　目前已經(jīng)進(jìn)行年度業(yè)績(jī)預(yù)告的多為中小房企，盡管上述47家房企尚不能代表A股140多家房企的整體表現(xiàn)，但是近1/4企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)虧至少在一定程度上折射出房地產(chǎn)行業(yè)整體利潤(rùn)率下滑，中小房企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的現(xiàn)狀。

　　新城控股高級(jí)副總裁歐陽(yáng)捷在接受媒體采訪時(shí)表示，房企出現(xiàn)大面積業(yè)績(jī)下滑的情況其實(shí)早有預(yù)兆：一方面，市場(chǎng)表現(xiàn)并沒有預(yù)期的樂(lè)觀，高增長(zhǎng)時(shí)代一去不復(fù)返；另一方面，土地價(jià)格并未出現(xiàn)明顯下跌，一線城市的土地資源仍然緊俏，除了少數(shù)企業(yè)能拿到低成本的海外融資，更多的企業(yè)還要面臨高昂的融資成本，業(yè)績(jī)不佳也就在所難免。

　　歐陽(yáng)捷認(rèn)為，百?gòu)?qiáng)房企正在不斷擴(kuò)大規(guī)模，市場(chǎng)份額仍是這些企業(yè)追求的主要目標(biāo)之一，這會(huì)逼迫中小企業(yè)不得不降價(jià)出售，利潤(rùn)空間被進(jìn)一步削減，因此才會(huì)出現(xiàn)企業(yè)大面積預(yù)虧。

　　克而瑞研究報(bào)告分析稱，考慮到依然處于高位的庫(kù)存壓力，2015年房?jī)r(jià)的整體走勢(shì)應(yīng)是先降后穩(wěn)，目前寧波、沈陽(yáng)等城市去化周期均超過(guò)18個(gè)月，去化壓力巨大，房?jī)r(jià)還有進(jìn)一步調(diào)整的空間。在這樣的背景下，去庫(kù)存仍將是市場(chǎng)的主旋律，房?jī)r(jià)有進(jìn)一步下探的可能。