受市場肯定的春秋航空三大股東為何連續(xù)兩年減持股份？

　　近日，春秋航空股份有限公司(以下簡稱“春秋航空”)發(fā)布公告稱，上海春秋包機旅行社有限公司(以下簡稱“春秋包機”)、上海春翔投資有限公司(以下簡稱“春翔投資”)、上海春翼投資有限公司(以下簡稱“春翼投資”)三大股東合計減持不超過占公司股本1.13%的股份。

　　這是繼2018年減持股份后，三大股東第二年減持股份，春秋航空公告中稱，股東減持股份主要因為自身資金需求的關(guān)系。

　　三大股東將在近7個月內(nèi)減持不超過1039.24萬股股份

　　春秋航空發(fā)布的公告顯示，春秋包機、春翔投資、春翼投資三大股東擬減持其持有的公司無限售條件流通股不超過1039.24萬股，其中，春秋包機擬減持不超過331.96萬股，占公司總股本的0.36%，占其持有公司股份總額的 8.83%；春翔投資擬減持不超過547.44萬股，占公司總股本0.60%，占其持有公司股份總額的18.63%；春翼投資擬減持不超過159.84萬股，占公司總股本 0.17%，占其持有公司股份總額的10.09%。

　　據(jù)悉，三大股東計劃于2019年3月11日至2019年9月6日期間，采用競價交易、大宗交易等方式，對公司首次公開發(fā)行的股份以及發(fā)行上市以后資本公積轉(zhuǎn)增股方式獲得的股份進行減持。根據(jù)要求，采取集中競價交易方式減持公司股份的，自減持計劃公告披露日起15個交易日后180日內(nèi)進行，且在任意連續(xù)90個自然日內(nèi)，三個股東及一致行動人合計減持股份的總數(shù)不超過公司總股本的1%；采取大宗交易方式減持公司股份的，自減持計劃公告披露日起3個交易日后的180日內(nèi)進行，且在任意連續(xù)90個自然日內(nèi)，三個股東及一致行動人合計減持股份的總數(shù)不超過公司總股本的2%。

　　信息顯示，此次減持之前，春秋包機持有公司股份為3761.5201萬股，占公司總股本的4.10%；春翔投資持有公司股份2938.2081萬股，占公司總股本的3.2%；春翼投資持公司股份1584.0015萬股，占公司總股本的1.73%。三大股東合計持有公司股份8283.7297萬股，占公司總股本的9.03%。

　　春秋航空董事長連續(xù)2年減持股份

　　值得一提的是，此次減持春秋航空的三大股東都大有來頭。其中，持有春秋包機43.8%股股權(quán)的第一大股東王正華，為春秋航空控股股東春秋國旅的第一大股東、董事長，也是春秋航空的實際控制人。

　　春翼投資是春秋航空和春秋國旅的部分員工為投資春秋航空而設(shè)立的公司，其唯一對外投資為持有春秋航空股份，不從事其他業(yè)務(wù)。持有該公司36.33%股權(quán)的第一大股東王煜，是春秋航空的董事長，與春秋航空實際控制人王正華為父子關(guān)系。

　　至于春翔投資，其第一大股東張秀智持股28.33%，她是春秋航空的副董事長，春秋包機的執(zhí)行董事、春秋國旅的董事。

　　根據(jù)春秋航空發(fā)布的公告，春秋包機、春翔投資、春翼投資與春秋航空控股股東春秋國旅為一致行動人關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，春秋國旅持有占公司54.97%的股份，三大股東與春秋國旅合計持有的股份占公司64%。

春秋包機、春翔投資、春翼投資及春秋國旅的控股情況

　　信息顯示，此次是三大股東連續(xù)第2年減持春秋航空股份。春秋航空公告披露，春秋包機、春翔投資、春翼投資三大股東在2018年3月19日至2018年5月3日期間，合計減持公司1316.2703萬股，占公司總股本的1.44%。

春秋包機、春翔投資、春翼投資三大股東過去12個月減持股份情況

　　受市場肯定的低成本航空模式下，股東為何再次減持股份？

　　春秋航空是國內(nèi)首家上市的民營航空公司，基地位于上海，經(jīng)營國內(nèi)、國際和港澳臺客貨航線，超過 99%的營收來自于航空客運業(yè)務(wù)。公司經(jīng)營采用低成本航空模式，是國內(nèi)最大的低成本航空公司。

　　在多家券商看來，春秋航空的低成本航空模式是受市場認可的。平安證券表示，低成本航空模式目前在全球的市場份額約30%，其競爭力和盈利能力在北美、歐洲、東南亞等地區(qū)均得到了證明，并誕生了一些大型低成本航空公司。

　　在2018年油價上漲、國際市場不穩(wěn)定的情況下，相較于國航等三大航空公司歸母凈利潤同比大幅下滑，采取低成本航空模式的春秋航空卻通過提升票價和控制成本費用，有效彌補了運力投放放緩和油價上漲等負面影響，業(yè)績一枝獨秀。數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度營收101.8億，同比增長20.9%，歸母凈利潤14.1億，同比增長18.9%。在此基礎(chǔ)上，春秋航空還在2018年認購了南方航空股份，使其在低成本航空更具市場空間的三四線市場拓展了更強的競爭優(yōu)勢。

　　據(jù)國際民航組織、國際航線等國外機構(gòu)預(yù)測，未來20年亞太地區(qū)將成為全球航空運輸增長的主要動力源，在此期間中國取代美國將成為全球航空運輸量第一。中國航空客運市場中，國內(nèi)航線、至亞洲發(fā)展中國家航線和至亞洲新興經(jīng)濟體航線將持續(xù)保持較高占比，占比超過 90%。截至2019年1月底，春秋航空運營的81架飛機機型均為空客A320系列飛機。平安證券認為空客A320系列飛機的最大航線飛行時間約5至6個小時，由此決定春秋航空航線布局還將是圍繞國內(nèi)航線以及周邊國際航線，與國際民航組織等機構(gòu)預(yù)測的未來20年的主要客源市場重合度較高，表明有足夠的旅客需求量支撐春秋航空保持較快的發(fā)展速度。

　　繼2018年減持股份之后，三大股東再次減持股份，春秋航空在減持公告中表示主要原因為自身資金需求。有分析指出，公司董事等選擇在2019年再次減持股份，或許與2019年發(fā)生較大的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢有關(guān)。王煜在此前接受《第一財經(jīng)》采訪時曾表示，2019年各行業(yè)都在傳遞要過“緊日子”的信息，而他對2019年的行業(yè)發(fā)展保持謹慎樂觀態(tài)度，2019年初期票價水平將會拉低平均值，但總體將維持利潤率水平。