年內(nèi)A股公司197個(gè)募投項(xiàng)目“改道”分析師提示圈錢

　　上市公司募集資金時(shí)都會(huì)為擬投資項(xiàng)目畫出種種美好的前景，甚至預(yù)測(cè)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)以及公司的應(yīng)對(duì)措施，但是，對(duì)于這些項(xiàng)目而言，并不是每個(gè)項(xiàng)目都能堅(jiān)持到最后。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止到目前，今年A股公司共有197個(gè)募投項(xiàng)目被變更，其中，不乏有公司將原募投項(xiàng)目取消，將資金用以補(bǔ)充公司流動(dòng)資金者。

　　對(duì)此，中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)介紹，頻繁變更募投項(xiàng)目的原因主要有兩方面：一方面，一些上市公司募投的主要目的是為了“圈錢”，并非真正想進(jìn)行投資，所以到項(xiàng)目臨近實(shí)施期時(shí)，或仍在籌劃期時(shí)就進(jìn)行變更；另一方面，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境變化較快，一些項(xiàng)目的籌劃期在3年-5年，但是若干年后，起初的募投項(xiàng)目投資價(jià)值已經(jīng)降低，公司不得不對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行變更。

　　18家公司

　　變更3個(gè)以上募投項(xiàng)目

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來公告變更募投項(xiàng)目的企業(yè)中，有18家公司屬于變更了3個(gè)以上的募投項(xiàng)目，而且，變更募投項(xiàng)目的兩市公司中，不乏“次新股”公司的身影。從變更募投項(xiàng)目最新公告日期和募資日期的對(duì)比來看，有些公司被變更的募投項(xiàng)目資金到位時(shí)間較短，且變更后的項(xiàng)目與之前的擬建設(shè)項(xiàng)目相比，毫無關(guān)聯(lián)性。

　　霍肖樺解釋，募投項(xiàng)目頻繁變更在近年其實(shí)已經(jīng)成為常態(tài)。這種現(xiàn)象在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中，有其必然性，但上市公司在籌劃期間，會(huì)耗費(fèi)較多人力、財(cái)力，而一旦項(xiàng)目變更，之前的努力勢(shì)必付諸東流。募投項(xiàng)目頻繁變更不利于資本市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置和穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)上市公司自身也將造成較大資源浪費(fèi)。

　　需要注意的是，在這些被變更了的募投項(xiàng)目中，不少屬于募投建設(shè)的“半成品”。例如，豐東電力首次公開發(fā)行股票時(shí)，有一項(xiàng)募投項(xiàng)目是“熱處理工藝裝備技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目”，根據(jù)“熱處理工藝裝備技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目”的可行性研究報(bào)告，該項(xiàng)目總投資2500萬元，其中建設(shè)投資2020萬元，研發(fā)費(fèi)用480萬元，該項(xiàng)目實(shí)際累計(jì)投入2136萬元(含未完成支付的采購(gòu)尾款)，占計(jì)劃投資總額的85.44%。然而，這個(gè)進(jìn)展了大部分的募投項(xiàng)目，最終還是被變更了。公司稱，基于多種因素的考慮，為提高募集資金使用效率，促使公司經(jīng)營(yíng)及股東利益最大化，經(jīng)審慎研究，公司擬終止“熱處理工藝裝備技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目”。

　　“新”項(xiàng)目被變更

　　公司存失察之責(zé)

　　變更后的募投項(xiàng)目明細(xì)來看，不少公司雖然終止了眼前的項(xiàng)目，但還是積極為資金尋找了看起來不錯(cuò)的項(xiàng)目做為“出路”，但是，也有公司直接將募投項(xiàng)目終止，將資金劃入“永久補(bǔ)充流動(dòng)資金”列表中。

　　佳電股份在今年3月份的公告中提及，公司此前曾向特定對(duì)象非公開發(fā)行股份，用于“天津佳電大型防爆電機(jī)和防爆節(jié)能發(fā)電機(jī)研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目”和“蘇州佳電高效電機(jī)及低溫潛液電機(jī)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”。由于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，本次募集資金項(xiàng)目產(chǎn)品下游產(chǎn)業(yè)鋼鐵、石化、煤炭等行業(yè)產(chǎn)能過剩，項(xiàng)目停建、緩建嚴(yán)重，公司產(chǎn)品銷量及銷售價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下滑。公司若按照原定計(jì)劃進(jìn)行募投建設(shè)，帶來的經(jīng)濟(jì)效益將可能無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。同時(shí)鑒于蘇州佳電募投項(xiàng)目已完成初期建設(shè)，具備生產(chǎn)能力，因此，公司本著對(duì)全體投資者高度負(fù)責(zé)的態(tài)度，并避免募投項(xiàng)目所帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)，確保募集資金使用的有效性，實(shí)現(xiàn)公司與投資者的利益最大化，公司經(jīng)審慎研究，決定結(jié)束蘇州佳電募投項(xiàng)目建設(shè)并將剩余部分募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，延緩天津佳電募投項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度。

　　而對(duì)于變更IPO項(xiàng)目或者定增時(shí)間較短的項(xiàng)目的行為，霍肖樺認(rèn)為，變更的理由是市場(chǎng)發(fā)生變化較為牽強(qiáng)，因?yàn)檫@些項(xiàng)目對(duì)時(shí)間的敏感性不強(qiáng)。這些項(xiàng)目出現(xiàn)變更一般兩種情況較多，其一，公司事前調(diào)查不到位，沒有全方位考慮項(xiàng)目的可實(shí)施性，事后風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，才欲變更項(xiàng)目；其二，公司的募投項(xiàng)目主要是為了吸引投資者眼球，拉升股價(jià)，并沒有想真正投資。